监管报送与主协议：SAC · ISDA TR · NAFMII
同一笔交易，为什么系统要生成三套不同格式的报告？——因为对手方签的"主协议"决定了法律框架与报送通道。
0002 阶段 6 里的 SacReportController / ofareg 只是冰山一角。这一节讲清楚：主协议体系（ISDA / SAC / NAFMII）是监管报送的总开关——它决定确认书语言、保证金规则、报送格式、争议管辖。对 PM/BA 来说，理解这三者差异，就是理解”为什么一个字段配错，整条生命周期都出错”。
masterAgreementType）不是技术字段——它直接驱动确认书语言、保证金规则、监管报送格式、争议管辖四个模块。三类协议：ISDA（全球/外资）、SAC（境内券商/私募）、NAFMII（银行间）。一、三大协议全景
| 维度 | ISDA | SAC | NAFMII |
|---|---|---|---|
| 制定者 | 国际互换与衍生品协会（纽约） | 中国证券业协会（北京） | 交易商协会（北京） |
| 对手方 | 外资银行/基金/企业 | 券商/私募/境内企业 | 银行/保险/财务公司 |
| 主要产品 | 全品种 | TRS/期权/收益互换 | IRS/债券远期 |
| 法律基础 | 英格兰法/纽约法 | 中国法 | 中国法 |
| 报告报送 | ISDA Trade Repository | SAC 报告系统 | NAFMII 格式 |
| 系统路径 | module/isda/ | ofareg/ + action/sacReport/ | module/nafmii/ |
系统锚点（IT 侧）
CtrCounterParty.masterAgreementType 字段存协议类型；CtrContract.csaTemplate / masterAgreement 存具体引用；DocAgent 据此选 30+ 模板变量渲染确认书；sac-report 下的 MasterRelaAgrmtDataReader 读主协议关系，SacReportGenerator 生成 SAC XML，SacUploadService 经 Protobuf ACP 推 SacAS。
二、ISDA：三层结构
业务：所有跨境交易、大部分外资客户都用 ISDA。它由三层组成：
主协议 (Master Agreement) — 标准条款，一次签署永久有效
├ 违约事件 / 终止事件 / 净额结算 (Close-out Netting)
└ 中金多用 2002 版
附件 (Schedule) — 逐客户谈判，修改主协议条款
信用支持附件 (CSA) — 约定担保品/保证金规则系统锚点
EDS_MARGINRULE 表按 CSA 算保证金；CSA 的 Threshold（阈值）与 MTA（最低转让金额）直接决定运营工作量与信用风险敞口。某私募 Threshold 从 0 重谈为 200 万，运营量降 80%、敞口增 200 万——典型 trade-off。
三、SAC：境内通行证 + 监管演进
业务：境内券商、私募、企业走 SAC（中国合同法基础，ISDA 的 trust 等普通法概念在中国不被承认）。SAC 不只管法律，还驱动监管报送的演进：
| 年份 | 监管要求 | 系统动作 |
|---|---|---|
| 2018 | SAC 1 号令：所有 OTC 须报送 | 新增 SacReportController |
| 2020 | 要求 CVA 数据 | SacAS 接口扩展（对手方信用风险） |
| 2021 | 初始保证金规则 | MarginCalculator 增 SIMM |
masterAgreementType="SAC"，实际签的是 ISDA。DocAgent 生成了中文 SAC 确认书 → 外资银行退回 → 重配重签，延迟 3 个工作日。期间该 TRS 状态"待签署"，MarginCall 未生成，标的物 3 天跌 2% → 交易台暴露 200 万未抵押损失。一个字段配错，保证金/确认书/报告/争议四个模块全错。四、报送通道与格式
| 通道 | 协议/格式 | 系统组件 |
|---|---|---|
| SAC 报送 | SAC XML | sac-report → SacAS（Protobuf ACP over HTTP） |
| ISDA 报送 | ISDA Trade Repository | module/isda/ 模板 |
| NAFMII 报送 | NAFMII 格式 | module/nafmii/ 模板 |
MarginCalculator 增 SIMM"。风险度量（PFE）与监管报送（SAC IM）是同一根线的两头：PFE 算出该收多少 IM，SAC 规则要求你报这个 IM。五、测验（Recall 练习）
凭记忆作答，不要回看。每题选项等长，避免暗示。
2021 年外资银行被错配成 SAC 协议，最大直接后果是？
SAC 1 号令要求所有 OTC 交易报送，始于哪一年？
ISDA 主协议的法律基础是？
SacAS 监管报送使用的通信协议是？
CSA 中的 Threshold（阈值）作用是？
NAFMII 协议的适用对手方主要是？
ISDA 的 CSA（信用支持附件）约定的主要内容是？
主协议类型选错会导致几个模块出错？
六、错题本与复习
本课错题记录
八、延伸阅读（Primary Source）
- 内部：ODTS-19 监管报送 —— SAC/SacAS/报送流程母文档。
- 内部：ODTS-63 主协议体系对比 —— ISDA/SAC/NAFMII 差异与 2021 配置事故完整复盘。
- 内部：ODTS-70 Trade-to-Report 数据管道 —— 交易数据如何流向监管报送。
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