OTC 衍生品全景与核心语汇
为后续每一节课打地基：先建立"地图"，产品与系统各给一个锚点。
这一节给你一张全局地图和 5 个必须记住的语汇。后面每节课都会回指这里。两条线同时讲：业务规则（它是什么、解决什么需求）和 系统锚点（它在代码里长什么样）。
一、一句话定义
OTC 衍生品（场外衍生品）= 买卖双方私下协商、非交易所标准化、条款可定制的金融合约。
二、为什么存在（业务动机）
交易所只能满足”标准化”需求。但客户的真实需求往往是定制化的：
- 定制化风险敞口——想押注某只具体股票，而不是一篮子指数。
- 杠杆与结构化收益——雪球、票据把收益结构做成”涨不多、跌有限、震荡白拿票息”。
- 融资与跨境——收益互换(TRS)让客户不直接买股票也能获得其收益，并绕开某些跨境限制。
系统锚点（IT 侧）
这些”定制化”需求落地在 ~/odts1/hedging-as 的 contract/Contract.java：一笔交易是一个 Contract 对象，字段高度可扩展（productType、notional、underlying、条款参数）。持久化经 ContractSaveService.java 写入 Oracle ODTSDB。
三、四大产品家族（全景地图）
记住这四块，后面每节课拆一块：
| 家族 | 一句话 | 系统锚点 |
|---|---|---|
| 收益互换 TRS | 不直接持有资产，交换”收益+融资” | hedging-as TRS 定价 + odyssey-cash-manager 购汇/追保 |
| 场外期权 | 付权利金，买一个”未来选择权” | eds-price-server 定价引擎 + MonteCarloValuation |
| 雪球 / 结构化票据 | 路径依赖的”震荡白拿票息”结构 | edslib 蒙特卡洛 + BarrierCheckStep 敲出判定 |
| 利率 / 信用衍生品 | 对冲利率、信用风险（IRS/CDS） | eds-utility 日历 + hedging-as DV01/CS01 计算 |
四、五个核心语汇（必须记住）
每个语汇给”业务含义 + 代码字段暗示”，训练双向映射：
1. 名义本金 Notional
业务：合约的”规模基准”，盈亏按它放大。代码：Contract.notional / notionalAmount。
2. 标的 Underlying
业务：衍生品挂钩的基础资产（个股/指数/利率）。代码：underlyingAssetCode。
3. 行权价 / 入场价 Strike
业务：期权”有权以这个价格买卖”的约定价。代码：strikePrice，每日 EOD 第 2 步 FixingStep 决定定盘价对比。
4. 多头 / 空头 Long / Short
业务：多头=看涨方（付权利金/拿收益），空头=看跌方（收权利金/担风险）。代码：direction / positionSide。
5. 敲出 / 敲入 Knock-Out / Knock-In
业务：价格碰上界→产品提前结束（敲出）；碰下界→保护消失（敲入）。代码：BarrierCheckStep.java 每日执行判定。
underlyingAssetCode 能立刻说出"这是标的"；听到"敲出"能立刻想到 BarrierCheckStep——这才是"两边都会"。五、测验（Recall 练习）
凭记忆作答，不要回看。每题选项等长，避免暗示。
OTC 衍生品与交易所产品的核心区别？
下列哪一个是 OTC 四大产品家族之一？
一笔 OTC 交易在代码里主要被记录成？
代码字段 underlyingAssetCode 对应哪个语汇？
"敲出 / Knock-Out" 在雪球中意味着？
代码里表示"多头 / Long" 的字段通常叫什么？
OTC 四大产品家族中，哪个最适合"不直接持有股票、只获取其收益"的需求？
名义本金 Notional 在 OTC 中的作用是？
六、错题本与复习
本课错题记录
七、延伸阅读（Primary Source）
选一份读 15 分钟，建立外部对照：
- 内部：01-OTC-Derivatives-Overview.md —— 与本节地图对照，看哪些家族你最陌生。
- 教材：John Hull《期权、期货及其他衍生产品》第 1–2 章 —— 标准入门，定义最严谨。
- 监管：交易商协会 NAFMII 主协议与自律规则 —— 理解”私下协商”的法律骨架（ISDA 主协议体系）。
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