与 Mr. Market 谈判的原则

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一、谈判的基准是你的账簿

经过 13 章，你已拥有：

• 重述后的 RNOA 与剩余收益估值锚；
• 质量调整后的核心盈利；
• 风险与流动性边界。

谈判的底线是账簿，不是昨日收盘价。价格相对锚的缺口即你的议价空间。

二、Principles（谈判原则）

1. 不认同即拒绝：价格远高于锚时，不参与，不被 FOMO 驱动；
2. 等回归：价格向基本面回归需时间（第 1 章 P.10），耐心是免费期权；
3. 分批建仓：不确定时用分批降低时点风险，而非一次性押注；
4. 预设退出：买入时已知什么条件下错（RNOA 崩塌、质量恶化），而非涨了才想；
5. 不被市场情绪传染：Mr. Market 的恐慌与狂热都是你的对手盘，不是你的参谋。

三、账簿给我们的最强底气

正因为估值锚来自已知（Known）而非猜测，你才能在市场最悲观时敢于买入、最乐观时敢于卖出。这是全书「锚定已知」的终极回报。

下一节：谈判的另一半——认识 Mr. Market 本身（行为金融）。